炒股就看金麒麟分析师研报，泰斗气动工具，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！

　　出品|公司盘考室酒业组

　　文|淮上月

　　近日，业内着名的酒类经销商壹玖壹玖集团有限公司（简称“壹玖集团”） 偏激法定代表东谈主杨陵江，因一纸诉讼被成都市中级东谈主民法院发出限制糜掷令。

　　据成都中院公告，该院于2023年11月20日立案现实肯求东谈主陕西金盛嘉实业公司肯求现实壹玖集团商业条约纠纷一案，因壹玖集团未按现实见知书指定的手艺履行生借鉴律通知细目的给付义务，该院照章对壹玖集团选拔限制糜掷门径，限制壹玖集团偏激法定代表东谈主杨陵江不得实施9项高糜掷及非生存和使命必需的糜掷举止。

　　苟简点说，壹玖集团偏激创始东谈主杨陵江，因为欠钱不还，被“限高”了。

　　关于这家也曾取得阿里巴巴20亿投资，被奉求厚望的酒业新零卖独角兽，新三板挂牌公司，以及圈内也曾的大咖杨凌江来说，这个音书可不是新年好“礼物”。

　　杨凌江早早缔造百亿营收指标

　　3年疫情，糜掷清淡，应答属性极强的酒业遭受重创。不外，迄今为止，尚未听闻哪家着名酒企倒闭，没预见，卖酒的壹玖集团却际遇“翻车”。

　　2006年，杨陵江在成都市玉林路开设了壹玖壹玖第一家门店，这是其时酒类行业第一家专科连锁店。2007年时，杨陵江就通过“一根电话线”作念近距离配送，酿成了酒类新零卖业态的雏形。

　　与一般经销商背靠酒厂，层层吃差价路数不同，杨陵江的顶住独树一帜，一竿子插到底：酒水不需要历程几级分销商才到达糜掷者手中，而是兑现了酒厂——壹玖壹玖——糜掷者，3者的无缝都集。

平南县平西石膏有限公司

　　杨陵江曾公开暗示：传统经销商要有20%-30%的毛利才出动活渠谈，可是壹玖壹玖只需要5%。

　　换句话说，壹玖壹玖走的是廉价卖酒薄利多销门路，这与白酒圈珍爱名品走高端道路的玩法，可谓以火去蛾。

　　2013年，杨陵江被冠上了“酒业公敌”的称呼。其时，个别着名酒企发出“封杀令”，暗示与壹玖壹玖散伙协作，而况对其销售产物不作念质地保证，也不提供售后管事。

　　不外，行动酒类运动新业态创举者，壹玖壹玖不受白酒公司待见，却成为成本骄子。

　　2014年8月，壹玖壹玖认真登陆新三板，成为首家在新三板挂牌的酒企。这一年，公司线下门店43家，营收6.1亿元，收入90%集中在成都。

　　挂牌后，壹玖壹玖定下了千亿营收指标——2016年，营收指标100亿；2019年，诡计开店数目达6000家，预估指标销售额达1000亿元。

三亚市东和土特产有限公司

　　上市后，得到成本加握的壹玖壹玖，2016年新增门店434家， 阳泉市海麻类有限公司处理成本剧增， 资源县年坚果有限公司导致过去耗损8657.63万元， 哈尔滨安耐防护用品制造有限公司同比下滑816.12%。过去营收仅28.86亿元， 广州市骊多皮具有限公司距离百亿指标有点远。

　　阿里投资20亿迎来高光时辰

　　快速开店，徐闻县垂科杂果有限公司边界制胜。

　　杨凌江昭着很注重这种互联网企业想维，但这种模式需要大笔烧钱。借谈新三板，壹玖壹玖通过增发新股，不休取得资金补充。

　　公开信息自满，2014年12月，壹玖壹玖以44.53元/股的价钱，募资1500万；2015年1月，以每股44.53元的价钱，募资4990万元；2016年1月，以每股35.16元的价钱，募资9681.79万元；2016年5月以每股35.16元的价钱，募资1.51亿元；2017年3月，以每股35.16元的价钱，募资2.04亿元。

　　2018年，壹玖壹玖取得阿里巴巴醉心，迎来创立以来最高光的时辰。过去，阿里巴巴以20亿投资公司，成为握股28.5%的第二大鼓励。之后，壹玖壹玖估值一度高达70亿元，成为圈表里注意的新零卖独角兽。

　　阿里注资，让杨凌江强项了寰球布局的决心。

弘大集团有限公司

　　2019年，壹玖壹玖的门店数目达到1991家。

　　据2022年报泄漏，适度过去底，公司门店量2854家，气动工具其中直营店602家，占比21.09%；直管店21家，占比0.74%；直供店2231家，占比78.17%。前两者是公司自营，后者其实是加盟店。

　　壹玖壹玖的门店是越来越多了，但耗损似乎也越来越大。

　　公开数据自满，2016-2022年，壹玖壹玖包摄于挂牌公司鼓励的净利润永别为-8658万、-4997万、-6.30亿、-5.30亿、-2.77亿、+5132万，-365万。7年间，仅2021年取得盈利。

1月15日，嘉益股份盘中20.01%涨停，截至11:22，报62.86元/股，成交1.41亿元，换手率9.56%，总市值65.37亿元。

湖州威亚壁纸有限公司

1月15日，上海沪工盘中上涨5.42%，截至11:24，报16.15元/股，成交4.27亿元，换手率8.73%，总市值51.36亿元。

襄阳市利泰电气有限公司

　　年报自满，壹玖壹玖2021年的销售额为46亿元，2022年兑现营收47.14亿，同比微增2.28%。这距离杨凌江当初的百亿营收指标尚未过半。

　　事实上，卖酒这一转，不是那么好作念，更不那么好得益。

　　2022年，创业板上市公司华致酒行（300755.SH）营收87.08亿，毛利润12.22亿，包摄净利润3.663亿。公司盘考室提神到，过去，这家公司已在寰球隐蔽2000多家连锁门店以及30000多家直供末端网点。

　　卖身天幕外洋后再行三板摘牌

　　壹玖壹玖烧钱的速率太快了，阿里集团的20亿根底撑不住。事实上，到了2020年上半年，这20亿元的投资已一齐用完。

　　而后，壹玖壹玖曾对孙宏斌旗下的天润泽泽物业公司增发新股，刊行价钱拟定为每股72.74元东谈主民币，认购股数2749529股，认购金额2亿元。听说，其时，壹玖壹玖还对天润泽泽转让了4亿老股。可是，关于门店数目近3000家的壹玖壹玖来说，这些钱可谓杯水救薪。

　　数据自满，2022年末，1919总钞票约40.60亿元，总欠债约28.10亿元，净钞票约12.47亿元。

　　其实，在钞票欠债率方面，壹玖壹玖一直显赫高于可比同业。2020年至2022年，公司钞票欠债率永别为79.82%、70.84%、69.22%；同时酒便利为41.86%、53.96%、55.75%；华致酒举止33.62%、49.04%、55.95%。

　　莫得新的投资者参加，濒临大批欠债，杨凌江只得对外假贷。

　　2022年11月，壹玖集团就曾向四川佳好意思粹酒业公司出质了9119.6万股股权，这些股权由杨陵江握有。而领受壹玖集团股份质押的四川佳好意思粹酒业是一家注册成本只须300万元的小公司，由当然东谈主刘飙全资控股。由此可见，壹玖集团其时是何等缺钱。

　　其实，在成都中院此次公告前，2022年12月12日，壹玖壹玖就被上海市徐汇区东谈主民法院列为被现实东谈主，强制现实观点为1430.19万元。

　　为了还钱，杨陵江将所握壹玖壹玖集团91.196%的股权登记到了天幕外洋酒业有限公司名下。

　　国度企业信用信息公示系统自满，壹玖壹玖集团有限公司2023年1月5日发生股权变更，天幕外洋以80.2%的占比，成为控股鼓励。据传，杨陵江以此为壹玖壹玖”借”到了7.59亿元的资金。

　　天幕外洋入住不久，2023年2月7日，壹玖壹玖发布公告，向新三板提交散伙挂牌肯求。公司称，散伙新三板挂牌亦然为了进一步裁减运营成本，提升有诡计成果。

　　6月29日，壹玖壹玖发布摘牌公告。

　　听说，杨凌江固然不再是壹玖壹玖大鼓励，但依然领有公司考虑的说话权。不外，被成都中院公配置出“限高”令后，他还能在公司运营中推崇多大作用，只怕要打上问号了。

　　最新的音书是：1919方面回话媒体称，该限制糜掷令的启事是另外两家公司条约纠纷，其是担保方受到连带包袱。当今纠纷一经妥协，限高已于12日捣毁。法院的捣毁公示有蔓延，最晚于1月15日公示。

　　不外，适度发稿时止，公司盘考室尚未在网上看到杨凌江被捣毁限制高糜掷的关连信息。

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条目单、个股雷达……送给你>> 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱剪辑：李想阳 气动工具

• 气动工具
• 先知
• 创始
• 高糜掷
• 杨陵江